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La celulosa BHKP sigue siendo la referencia principal para interpretar el precio del eucalipto, aunque el traslado al monte no es automático. Influyen los descuentos reales que aplican las fábricas en la venta de la pasta de papel, los costes industriales, la logística, la disponibilidad de madera, la certificación y las condiciones concretas de cada finca.
En Galicia, además, está pesando a día de hoy la situación concreta de Ence, que atraviesa una situación económica complicada tras las fuertes pérdidas sufridas en 2025.
Otro factor que retrae los precios pagados por la madera en pie en el monte en estos momentos es la subida de los costes de aprovechamiento. “Con el encarecimiento del gasóleo hemos pasado de 18 a 22 euros la tonelada. Hasta que acabe la guerra y el combustible se estabilice el precio en el monte no va a subir. Esa carestía quien la paga siempre es el propietario”, se quejan en una asociación de propietarios de la Mariña lucense.
Si no fuese por la subida del gasóleo, deberíamos tener 2 o 3 euros más en tonelada de precio en el monte
Las procesadoras y autocargadores utilizan gasóleo agrícola, que ha llegado a estar a 1,5 euros, mientras los camiones se surten de gasóleo B de uso profesional, que también se ha encarecido notablemente a consecuencia de la guerra en Oriente Próximo.
“El precio de la pasta de papel está yendo hacia arriba. A precios del combustible que teníamos antes, tendríamos que tener 2 o 3 euros más en el precio de la madera en el monte. Si la guerra se acaba y el gasóleo baja, el eucalipto debería remontar, porque los índices en el norte de Europa están subiendo”, argumentan.
Repunte en la cotización en Europa
El índice de precios de la escandinava Norexeco), que trata de medir los precios reales de mercado (tras descuento), ronda los 655 dólares/tonelada, remontando desde los 550 dólares de enero. [En enero, Norexeco hizo un cambio en su índice para acercarlo a la realidad del mercado, dejando de buscar la referencia en el precio PIX]
La cotización de la pasta de papel ha recuperado hasta mayo 100 dólares/tonelada en precios netos
En cuanto a las previsiones para los próximos meses, en lo que resta de 2026 no parece probable un desplome en el precio de la celulosa, pero a más largo plazo reina la prudencia, aunque algunos analistas prevén para 2027 un escenario moderadamente favorable.
Europa sigue dando soporte al mercado, pero China enfría la lectura alcista para los próximos meses
El escenario internacional sigue siendo dispar. En Europa, la señal continúa siendo positiva, mientras que la brasileña Suzano, principal productor mundial de celulosa, anunció para mayo una subida de 50 dólares/tonelada en la pasta de fibra corta vendida a Europa y Norteamérica, dejando la referencia europea en 1.430 $/t. (precio bruto). Sin embargo, China envía señales de debilidad al mercado, con una caída de la cotización mensual de la pulpa kraft del 4,1% y una bajada interanual del 9,7%.
El eucalipto gana protagonismo en la industria de la pasta de papel
Existen dos grandes familias de pasta de celulosa: la BHKP (Bleached Hardwood Kraft Pulp o celulosa de fibra corta), típicamente asociada a las frondosas, en la práctica al eucalipto y tambén al abedul en Escandinavia, y clave para tisú, papeles de impresión y escritura y múltiples mezclas; y la NBSK (Northern Bleached Softwood Kraft o celulosa de fibra larga), asociada a las coníferas y muy demandada para aportar resistencia en cartón para embalaje, papeles técnicos, etc.
En Europa, la fibra corta de eucalipto está mostrando fortaleza, apoyada por la sustitución de fibra larga por fibra corta. “La evolución del sector confirma una tendencia estructural favorable para la fibra corta de eucalipto, que continúa ganando peso frente a la fibra larga tradicional. Este proceso de sustitución responde a una tendencia estructural observada en años anteriores, con la caída de los papeles gráficos y el crecimiento de los embalajes sostenibles y del cartón impulsado por el comercio electrónico y, en ese contexto, una mayor competitividad de la fibra corta, las mejoras tecnológicas y la creciente demanda de productos renovables y biodegradables”, indica el informe sobre la cadena forestal-madera de Galicia en 2025 elaborado por la Escuela de Ingeniería Forestal de la Universidad de Vigo para la Xunta.
La creciente sustitución de la fibra larga por la fibra corta en la fabricación de celulosa sitúa al sector del eucalipto gallego en una buena posición de cara al futuro
El mercado mundial de la pasta y el papel en 2025 estuvo condicionado por un contexto internacional marcado por la incertidumbre económica, las tensiones comerciales globales y la volatilidad en los precios de la celulosa. A pesar de este escenario, la demanda mundial se mantuvo sólida, especialmente en los segmentos vinculados a productos higiénicos, embalajes sostenibles y materiales renovables. La demanda global de celulosa de fibra corta creció un 3,6% el año pasado, impulsada por el mercado chino, que registró un incremento del 8,4%.
El avance de las celulosas especiales y de mayor valor añadido, especialmente las destinadas a la industria higiénica y a los embalajes sostenibles, está siendo una tendencia destacada en el mercado
En materia de precios, el año 2025 se caracterizó por una fuerte volatilidad. El precio europeo de la pasta BHKP alcanzó máximos en abril, pero posteriormente sufrió una importante corrección debido a las tensiones comerciales y a la incertidumbre internacional. “A pesar de esta caída de los precios, los fundamentos del mercado siguen siendo positivos”, razona el informe de la Universidad de Vigo.
Los principales productores internacionales aplicaron subidas a finales de 2025 y principios de 2026, impulsadas por la reducción de capacidad industrial no competitiva y por las limitaciones de suministro forestal en países productores como Indonesia, muy afectada por los tifones registrados en diciembre.
Ventas con descuento por parte de Ence
Con todo, una cosa es la cotización de la pasta de papel en los mercados internacionales y otra el precio real de venta que logran las fábricas, obligadas en ocasiones, si la demanda no es elevada, a vender con descuento para poder colocar su producto en el mercado.
Por ejemplo, aunque el precio medio de la pasta de papal BHKP en Europa en 2025 fue de 966 €/tonelada, el precio medio de venda de la celulosa producida por Ence en sus fábricas de Galicia y Asturias fue de 503 €/tonelada, un 48% inferior al precio de cotización y un 22% inferior al prezo medio logrado en el año 2024.
Las toneladas de celulosa vendidas por Ence en 2025 fueron similares a las de 2024 pero el margen en tonelada se redujo drásticamente
Según las cuentas presentadas por la compañía, que se vio obligada a llevar a cabo el año pasado un ERE que afectó a 136 trabajadores de las plantas de Navia y Pontevedra, la produción total de celulosa en 2025 fue de 948.583 toneladas (556.148 toneladas en Navia y 392.435 toneladas en Pontevedra), un 4,9% menos que en 2024, aunque las ventas fueron similares, pero el margen de la empresa cayó en picado (20,5 €/tonelada en 2025 frente a 154,2 euros el año anterior).
El precio internacional de la celulosa no se traslada automáticamente al precio de la madera en pie, sino que existen condicionantes locales
Por eso, aunque el mercado de la pasta de papel es global, no siempre sus efectos llegan al monte gallego. El precio internacional de la celulosa no se traslada automáticamente al precio de la madera en pie o al que reciben las empresas forestales por la tonelada puesta en fábrica.
Normalmente una escalada alcista de la cotización de la pasta de papel, acaba influyendo, con cierto retraso, en el precio que recibe el propietario forestal. Aún así, no es el único factor a tener en cuenta. Influyen también la disponibilidad local de madera, los costes de corta y transporte, la necesidad de suministro de las fábricas y, en el caso gallego, también la competencia portuguesa que ejercen compañías como Altri o Navigator, que en los últimos años están incrementando sus compras y su presencia en Galicia.
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